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2026-07-01 · zjthjc.com
2026年以来，A股上市银行迎来股东与管理层密集增持的热潮。截至6月末， 齐鲁银行 、 渝农商行 、 南京银行 、 成都银行 、 浙商银行 、 光大银行 、 邮储银行 、 苏农银行 、 常熟银行 、 瑞丰银行 等多家银行，均已对外披露增持实施进展。 当前，银行板块的“高股息、低估值”特征愈发突出。在行业整体仍处破净、估值低位震荡的背景下，增持行为被认为是对长
2026年以来，A股上市银行迎来股东与管理层密集增持的热潮。截至6月末， 齐鲁银行 、 渝农商行 、 南京银行 、 成都银行 、 浙商银行 、 光大银行 、 邮储银行 、 苏农银行 、 常熟银行 、 瑞丰银行 等多家银行，均已对外披露增持实施进展。
当前，银行板块的“高股息、低估值”特征愈发突出。在行业整体仍处破净、估值低位震荡的背景下，增持行为被认为是对长期价值的的认可和对市场稳定估值预期的回应。在近日密集召开的2025年度上市银行股东大会上，多家银行回应了市值管理关切。 招商银行 、 中信银行 等已成立市值管理小组，以更好地推进市值管理工作。
在本轮增持浪潮中，从中小银行到国有大行，从高管自掏腰包到控股股东斥资数亿元，多家机构用实际行动投下了对自身价值的“信任票”。
区域性中小银行的增持主力军为银行管理层。近日，瑞丰银行公告称本轮管理层增持计划已全部实施完毕，全体参与人员累计增持250.039万股，合计投入资金1205.91万元，提前且超额完成了增持目标。
据了解，该行于4月30日发布增持方案，参与人员分为两大梯队：第一梯队为董事长吴智晖、行长陈钢梁、副行长、董事会秘书、职工董事等七名核心董监高；第二梯队为总行各业务部门、一线支行主要负责人，实现了经营决策层与基层经营负责人的全覆盖。
瑞丰银行表示，所有增持操作均基于对公司内在价值、战略规划及未来发展前景的充分信心，高度认可公司股票的长期投资价值。
此外，齐鲁银行、渝农商行、苏农银行、常熟银行等多家银行也均已公告称高管人员增持计划已实施完毕。
其中，齐鲁银行部分董事、监事、高级管理人员和总行部门、分行主要负责人累计增持公司股份77.10万股，累计增持金额448.22万元；渝农商行董事长、行长及四名副行长等高管合计买入19.2万股；苏农银行行长、两名副行长累计增持35.52万股，累计增持金额183.20万元；常熟银行行长、四名副行长及董事会秘书完成55万股增持，累计增持金额387.58万元。
整体来看，区域性银行管理层团队自有资金增持呈现明显的主动性和集体性特征。在苏商银行特约研究员付一夫看来，这并非简单“护盘”，而是内部人对银行真实经营状况的积极表态。经查询，上述5家银行2025年均实现了营收和利润双增长。
相比管理层增持，大股东增持力度则更为可观。比如，在国有大行、股份制银行中，邮储银行控股股东中国邮政集团累计增持约1.03亿股，增持金额达5.26亿元；光大集团累计增持光大银行A股股份1397万股，累计增持金额5166.10万元；山东省国际信托于2026年一季度大举增持浙商银行，进入该行前十大股东序列。
邮储银行在公告中解释，此举系控股股东基于对中国资本市场发展前景的坚定信心，以及对银行长期投资价值的高度认可和持续看好，目的在于提升投资者信心、维护资本市场形象。
城商行的增持主力则以地方国资平台为主。例如，成都银行实控人成都市国资委通过旗下两家国资主体，自2025年8月27日至2026年4月8日期间合计增持5473万股，累计增持金额约9.57亿元；南京银行大股东紫金集团及其控股子公司累计增持约1.23亿股，占总股本1%，其股东江苏交控也已获批增持至15%以上。
博通咨询首席分析师王蓬博指出，当前银行板块整体处于低估值区间，股东和高管增持首先是认可自身长期经营价值和盈利稳定性，同时也是在响应市场对稳定估值的需求。
WIND数据显示，截至6月30日收盘，银行指数报6401.07点，年内已下跌10.91%， 沪农商行 、渝农商行、浙商银行跌超4%。A股银行股均处于破净状态，即股票的市净率低于1倍。其中，市净率最高的是 宁波银行 ，为0.84倍。
股息率方面， 华夏银行 股息率达6.57%，在A股上市行中排名首位； 兴业银行 和光大银行股息率超过6%，另有16家银行股息率超过5%。
分红层面，2025年42家上市银行累计分红合计6456亿元，相比2024年增加130多亿元。其中，六大行合计拟派发现金分红4274.24亿元，工行、建行均连续多年分红破千亿元；从分红比例来看，六大行均稳定在30%左右，股份行中7家在30%以上。
华创证券表示，高股息、低估值的特性依然是银行股的底色，特别是在无风险利率下行的背景下，银行股的类债属性将持续吸引稳健资金。同时，随着息差企稳、区域信贷需求回升和非息收入增长，部分优质银行将展现出较强的业绩弹性，估值有望从PB（市净率）逻辑向PE（市盈率）逻辑切换。
“ROE一阶导已经改善，我们预计今明年行业ROE绝对数将企稳在8-9%区间，助力板块估值提升。” 中信证券 认为，银行板块步入风险周期尾部区间，下半年银行板块有望演绎“高确定性权益资产”重估，绝对收益空间大。银行股作为稳健、具备较高确定性回报的权益资产，对资金端配置吸引力长期提升。
在增持密集落地的同时，上市银行对市值管理的回应也在走向“实际行动”。在近期密集召开的2025年度上市银行股东大会上，市值管理成为股东关注的热点话题。
招商银行的回应尤为引人关注。该行副行长彭家文明确表示，该行已成立市值管理小组，并由其兼任组长，定期召开市值管理分析会，不断传递资本市场声音，传递各位投资者、股东的想法和诉求，并在内部充分研究，其中有一些建议已经落地到经营策略中。
彭家文将市值管理进一步分解为三个层级的工作：第一是价值创造，核心是把自身经营做好，真正为股东创造价值；第二是价值发现，通过持续与投资者、分析师沟通及路演，让市场充分了解招行的经营成果与发展价值；第三是价值经营，研究运用分红、回购等工具和手段提升市值水平。
成立市值管理小组的不只招行。在中信银行2025年业绩发布会上，该行董事会秘书张青介绍，2025年中信银行发布了估值提升计划，制定了一揽子提升市值管理的举措。组织层面上，在管理层下设市值管理小组，统筹推进各项工作落地；激励约束上，将市值管理纳入考核体系，提升各层级人员参与度；分红机制上，通过提高分红比例、实施中期分红等方式，稳定投资者回报预期。
6月26日，在 浦发银行 2025年度股东大会上，该行行长谢伟指出，市值管理的根本仍在于做好经营业绩。强调管理层高度重视市值管理，将加强与各类投资人特别是长期投资者的沟通交流，积极宣传浦发银行投资价值。
浙商银行2025年度股东大会强调，将坚持长期主义，深耕浙江，提高经营管理水平，强化市值管理与股东回报。将结合银行长期可持续发展，以及资本充足率水平等多重因素，合理设定分红比例，持续平衡好股东投入与回报的关系。
此外，6月以来，兴业银行多次在交易所互动平台回复投资者关于市值管理的提问，强调该行一贯重视市值管理工作，已制定《市值管理制度》，并持续更新和落实《提质增效重回报行动方案》《估值提升计划》，以经营管理促进市值管理。
兴业银行表示，股价受宏观经济、行业情况、市场偏好等多重因素影响，短期波动是常态，长期走势更能反映投资价值。后续将持续做好经营管理、讲好兴业故事，努力推动估值修复。
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